¿Por qué el mecanismo de transmisión monetaria no es fluido?
El mecanismo de transmisión de la política monetaria
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El mecanismo de transmisión de la política monetaria se refiere al banco central Utilizar herramientas de política monetaria para influir en los indicadores intermediarios y, en última instancia, lograr la vía de transmisión y el mecanismo de los objetivos de política establecidos.
El banco central es la máxima institución de gestión monetaria y financiera del país y ocupa una posición dominante en los sistemas financieros de varios países. En pocas palabras, normalmente vemos bancos comerciales (Banco Industrial y Comercial de China, Banco de Construcción de China, Banco Postal, etc.) cuyas tareas incluyen la emisión de moneda, negocios bancarios para el gobierno y el sistema bancario, y son responsables de formular tasas de interés. y políticas fiscales. Cuando los bancos comerciales no pueden conseguir suficiente efectivo, pueden solicitar préstamos al banco central.
El objetivo final de la política monetaria es lograr la estabilidad de precios y la estabilidad de la producción. Para lograr el objetivo final, el banco central utiliza herramientas de política monetaria como el coeficiente de reservas, la tasa de interés de los préstamos, la tasa de interés de los bonos, etc. , afectando así indicadores intermedios, como la inflación, para lograr el objetivo final.
En un entorno económico cerrado (sin importaciones ni exportaciones), el ingreso nacional bruto Y = C+I+G, las herramientas de política monetaria del banco central afectan principalmente a la economía a través de la demanda de consumo C y la demanda de inversión I, por lo que logrando la meta.
La fórmula para la demanda del consumidor es C = A+CYD. ¿Cómo afectan las herramientas de política monetaria a la demanda de consumo de los residentes y, por tanto, a la economía? El impacto sobre la demanda de los consumidores se puede dividir en dos aspectos: uno es la riqueza de los residentes, es decir, tenencias de divisas más bonos (suponiendo que no haya otros productos financieros), y el otro son los préstamos para bienes duraderos, como casas, automóviles y otros. . cosa. El impacto sobre la riqueza de los residentes se puede dividir en impacto directo e impacto indirecto. Podemos dar un ejemplo para ilustrar el impacto directo. Si las tasas de interés de los bonos caen, la oferta monetaria del banco central aumentará, lo que equivale a aumentar el ingreso de los residentes y aumentar la demanda de consumo de los residentes. Al mismo tiempo, el efecto indirecto es que la tasa de interés de los bonos disminuye, luego el precio aumentará al comprar bonos, lo que dará a las personas una sensación de riqueza, mejorando así el consumo básico. El impacto en los préstamos para bienes duraderos se puede dividir en. el impacto en el número de préstamos y el impacto en los costos de los préstamos. En términos de cantidad de préstamos: si las tasas de interés de los bonos caen, la oferta monetaria del banco central aumenta, los residentes tienen más dinero y luego aumentan los depósitos bancarios. Con el mismo coeficiente de reservas, el número de préstamos aumenta, por lo que el consumo básico A aumenta cuando los residentes tienen dinero. En términos de costos de préstamo, si las tasas de interés aumentan, los residentes gastarán menos.
De manera similar, ¿cómo afectan las herramientas de política monetaria a la demanda de inversión? Necesitamos averiguar cuáles son las necesidades de inversión. ¿Existe una necesidad de inversión en capital fijo (como transporte, maquinaria, vivienda) o en capital de trabajo (como inventario y trabajos en progreso)? Analicemos el impacto de los cambios en las tasas de interés de los bonos sobre la demanda de inversión. Si las tasas de interés de los bonos aumentan, podemos ganar intereses más altos gastando más dinero en bonos en lugar de invertir, por lo que estaremos más inclinados a gastar dinero en bonos y reducir la necesidad de invertir. Cuando los tipos de interés de los bonos caen, no merece la pena gastar dinero en bonos y tendremos mayores necesidades de inversión. Las tasas de interés de los bonos son inversamente proporcionales a la demanda de inversión.
Editado el 27 de marzo
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